Navegando en aguas desconocidas: Desafíos de gestionar un fondo de Bitcoin.

Después del colapso de FTX, críticos despectivos ridiculizaron ampliamente el enfoque de Caroline Ellison para detener las pérdidas. «Simplemente no creo que sean una herramienta efectiva de gestión de riesgos», infamemente dijo a una audiencia …

Después del colapso de FTX, críticos despectivos ridiculizaron ampliamente el enfoque de Caroline Ellison para detener las pérdidas. «Simplemente no creo que sean una herramienta efectiva de gestión de riesgos», infamemente dijo a una audiencia durante la época dorada de FTX. Pero ¿tenía razón?

Adentrarse en el mundo de la gestión de activos criptográficos presenta un conjunto único de desafíos que difieren ampliamente del espacio tradicional de fondos. En este artículo introductorio, nos adentraremos en los obstáculos que enfrentan los aspirantes a gestores de fondos al lanzar un fondo de sector bitcoin y examinaremos las principales diferencias que existen al salir del mundo de la gestión tradicional de activos.

Volatilidad y Gestión de Riesgos

Uno de los desafíos más significativos enfrentados por los fondos del sector de Bitcoin es la extrema volatilidad que existe en el mercado de criptomonedas. El precio de Bitcoin ha presenciado fuertes aumentos alcistas, generando entusiasmo entre los inversores. Sin embargo, también ha experimentado fuertes caídas bajistas, lo que ha llevado a pérdidas sustanciales para aquellos que no estaban preparados para tales fluctuaciones de precios. Gestionar el riesgo en un entorno tan dinámico requiere estrategias sofisticadas, marcos y evaluaciones de riesgo rigurosos, y una profunda comprensión de las tendencias del mercado.

A diferencia de la mayoría de los activos tradicionales y de alto rendimiento, que a menudo experimentan movimientos de precios relativamente estables, el precio de bitcoin puede cambiar significativamente en cuestión de horas. En consecuencia, los gestores de fondos del sector de bitcoin deben estar bien equipados para manejar las fluctuaciones repentinas de precios y proteger el capital de sus inversores. Las estructuras tradicionales de stop loss pueden no funcionar como se espera, ya que la orden de cierre del mercado puede ejecutarse mucho más abajo del precio de activación preestablecido debido al deslizamiento en el libro de órdenes y los movimientos rápidos de precios, el proverbial «atrapar un cuchillo cayendo». El uso de stop losses ajustados como mecanismo fundamental de gestión de riesgos puede ser tu enemigo. Por ejemplo, en un escenario de caída repentina, las posiciones pueden venderse automáticamente con pérdidas, incluso si el mercado se revierte unos minutos (o segundos) después.

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Mientras que las órdenes de detención son una alternativa, no son una efectiva.

Opción

¡Las opciones son contratos que puedes comprar que te dan el derecho de comprar o vender un activo determinado a un precio predeterminado (es decir, el precio de ejercicio) en un momento dado (es decir, la fecha de vencimiento). Una opción para comprar un activo es una llamada y una opción para vender uno es una venta. Comprar una opción de venta fuera del dinero (es decir, muy por debajo del precio actual) puede actuar como un límite en tus posibles pérdidas si el precio colapsa. Piénsalo como una prima pagada para asegurar tu posición.

A veces, para defenderse contra eventos de resultados binarios o marcos de tiempo de alta volatilidad, simplemente tienes que nivelar tus posiciones y no correr riesgos, viviendo para luchar otro día en el mercado de Bitcoin. Piensa, por ejemplo, en fechas clave de actualización de protocolos, decisiones regulatorias o el próximo halving de Bitcoin; aunque ten en cuenta que el mercado se mueve antes de esos eventos, por lo que es posible que tengas que tomar medidas con anticipación.

Creando un plan de gestión de riesgos efectivo para un fondo del sector de bitcoin puede implicar el uso de diversas técnicas de cobertura, diversificación de productos e instrumentos (potencialmente en diferentes clases de activos), puntuación de riesgo de lugar de negociación y asignaciones ajustadas al riesgo, tamaño de operaciones dinámico, ajustes de apalancamiento dinámico y el uso de herramientas analíticas sólidas para monitorear el sentimiento del mercado y posibles riesgos de mercado y operativos.

Custodia y Seguridad

La custodia de Bitcoin y otras criptomonedas es un aspecto crítico que distingue a los fondos del sector de Bitcoin de sus contrapartes tradicionales. Una diferencia clave es que, a diferencia de los intercambios tradicionales que solo igualan órdenes, los intercambios de Bitcoin realizan la igualación de órdenes, el margen, el liquidación y la custodia de los activos. El propio intercambio se convierte en la cámara de compensación, concentrando el riesgo de contraparte en lugar de mitigarlo. Los intercambios descentralizados también vienen con un conjunto único de riesgos, desde defenderse del valor extraído por los mineros hasta estar preparados para mover los activos en caso de un hackeo del protocolo o del puente.

Custodia de criptomonedas crítica.

Por estas razones, proteger los activos digitales del robo o hackeo requiere medidas de seguridad sólidas, que incluyen, entre otras, protocolos de múltiples firmas, soluciones de almacenamiento en frío y herramientas de monitoreo de riesgos. La responsabilidad de gestionar de forma segura las claves privadas y elegir y monitorear lugares de negociación confiables recae completamente en el gestor de fondos. La carga de monitorear la infraestructura del mercado en sí introduce un nivel de complejidad técnica ausente en la gestión tradicional de fondos, donde la custodia y el liquidación son sistemas independientes estandarizados y estandarizados.

Las soluciones de custodia para fondos del sector de bitcoin deben ser cuidadosamente seleccionadas, asegurando que los activos estén protegidos contra ciberataques y amenazas internas. Con la historia de hackeos de intercambios de criptomonedas de alto perfil, los inversores están especialmente preocupados por la seguridad de sus activos; cualquier violación de seguridad podría llevar a pérdidas financieras significativas y dañar la reputación del fondo.

: After researching and analyzing, it is clear that climate change is a pressing issue that requires immediate action.

Conclusión: Después de investigar y analizar, queda claro que el cambio climático es un problema urgente que requiere acción inmediata.

Lanzar un fondo sectorial de bitcoin es una emocionante empresa que ofrece oportunidades sin precedentes para los inversores que buscan exposición al rápido crecimiento del mercado de criptomonedas. Sin embargo, es importante entender que lanzar un fondo no es una tarea fácil, con trampas que van más allá del éxito de la estrategia de negociación. No es sorprendente que cada trimestre los cierres de fondos estén en el mismo rango que los lanzamientos de fondos.

Aquellos que ingresen al espacio de fondos de inversión en el sector de bitcoin deben abordarlo con un espíritu pionero, mantenerse informados y abrazar la naturaleza dinámica de este emocionante mercado emergente. Aunque el camino puede ser desafiante, las recompensas potenciales para los gestores de fondos de inversión en el sector de bitcoin exitosos podrían ser astronómicas.

Si estás listo para comenzar el viaje de construcción de fondos, ya estás en camino, o simplemente quieres aprender más, contáctanos en [email protected].


Este es un artículo de invitado escrito por Daniel Truque. Las opiniones expresadas son completamente suyas y no necesariamente reflejan las de BTC Inc o Bitcoin Magazine.