Fidelity confía en una desaceleración moderada en 2024.

Fidelity, one of the largest investment fund managers in the world with assets under management valued at 4.4 trillion dollars, has presented its forecasts for 2024 this week. And their predictions are filled with caution. …

Fidelity, one of the largest investment fund managers in the world with assets under management valued at 4.4 trillion dollars, has presented its forecasts for 2024 this week. And their predictions are filled with caution. «Extraordinary changes in economies and markets, combined with a year of political uncertainty, make formulating forecasts for the next year unusually difficult,» acknowledges Andrew McCaffery, global head of investment, in the strategy report. Due to these difficulties in predicting, the Boston-based firm prefers to present four possible scenarios that the world could go through in the next 12 months and assign each one its own probability.

La principal predicción, con una probabilidad del 60%, es que se produzca una recesión cíclica. En este escenario, la economía mundial experimentaría una «contracción moderada» seguida de un retorno al crecimiento a finales de 2024 o principios de 2025. Salman Ahmed, responsable global de macroeconomía de Fidelity, argumenta que «la resistencia mostrada por los consumidores y las empresas, que han recibido estímulos presupuestarios, ha sido la mayor sorpresa de 2023, pero el próximo año, a menos que ocurra algo extraordinario, esperamos que la economía finalmente se debilite».

La administración considera que el dinero ahorrado por los hogares y las empresas durante la pandemia está casi agotado, por lo que el gasto público debería disminuir teniendo en cuenta la cantidad de deuda y déficit. Además, es probable que haya un aumento en la necesidad de refinanciamiento en un momento en el que se están otorgando créditos de manera generalizada. Según los expertos, estos factores llevarán a una recesión cíclica en 2024, en la que la inflación deberá moderarse y los tipos de interés ya habrán alcanzado su punto máximo. Sin embargo, seguirán siendo elevados hasta que se observen señales claras de que la inflación ha vuelto a los niveles deseados del 2%, según Ahmed. Después, los bancos centrales cambiarán de rumbo y reducirán el precio del dinero a medida que el impacto en el crecimiento se haga evidente.

En el contexto de una recesión moderada planteada por Fidelity, un menor crecimiento económico podría generar preocupación en las acciones de pequeñas empresas o en aquellas cuyas ventas están vinculadas al ciclo. Por otro lado, las acciones de empresas de gran capitalización serían atractivas, mientras que en el mercado de renta fija, se recomienda prestar atención a los títulos de deuda de alta calidad con vencimientos a corto plazo. Henk-Jan Rikkerink, director global de multiactivos de Fidelity, afirma: «Consideramos la recesión cíclica como una situación de mercado con una moderada aversión al riesgo, en la que aún existen buenas oportunidades para los inversores que puedan diferenciar entre sectores y regiones».

Sin contratiempos

Fidelity propone un segundo escenario, al que le otorga una probabilidad del 20%, que consiste en un aterrizaje suave. Según los expertos de la gestora, esto implicaría una desaceleración ligeramente por debajo de la tendencia en las principales economías, sin grandes sobresaltos que afecten a los mercados. En este contexto, los inversores podrían asumir riesgos en diversas clases de activos y, debido a que la inflación volvería a los niveles objetivo, surgirían oportunidades en valores de crecimiento, propiedades logísticas y deuda de empresas cíclicas.

El tercer escenario (con una probabilidad del 10%) es lo que Fidelity llama «recesión de equilibrio», que se caracterizaría por una fuerte y prolongada contracción de las economías desarrolladas y emergentes. Si esto sucediera, habría un temor al riesgo y se preferirían las inversiones en activos defensivos, con una duración y rendimientos sostenibles.

Finalmente, el cuarto panorama que plantea la compañía gestora estadounidense es uno en el que no habría una caída económica, ya que el crecimiento en Estados Unidos se mantendría estable, mientras que la desaceleración en Europa se solucionaría. En este escenario, las tasas de interés podrían aumentar aún más y serían atractivas las empresas europeas que exportan y las acciones de empresas de mediana y pequeña envergadura.


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Economía es la ciencia social que estudia la producción, distribución y consumo de bienes y servicios. Se encarga de analizar cómo las personas, empresas y gobiernos toman decisiones para satisfacer sus necesidades y cómo estas elecciones afectan a la sociedad en su conjunto. También se ocupa de estudiar los factores que influyen en el crecimiento económico y en la distribución de la riqueza en un país. La economía es una disciplina fundamental para entender el funcionamiento de los mercados y el desarrollo de las sociedades modernas.



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