El Ibex experimenta un momento de euforia: aumenta un 22,7% y finaliza su mejor año desde 2009.

Una de las frases más famosas del inversor Warren Buffett afirma que la primera regla al adentrarse en los mercados es no perder dinero, y la segunda es no olvidar la primera regla. En el …

Una de las frases más famosas del inversor Warren Buffett afirma que la primera regla al adentrarse en los mercados es no perder dinero, y la segunda es no olvidar la primera regla. En el Ibex 35, ha sido extremadamente difícil perder dinero en este año 2023. Con una revalorización del 22,7% en tan solo 12 meses, alcanzando los 10.102 puntos, se ha posicionado como una de las mejores Bolsas de Europa, superando a las de Fráncfort, París y Londres. Este ha sido su mejor año desde 2009, hace 14 años, cuando el principal índice español aumentó casi un 30% debido a la creencia, que luego se demostró errónea, de que lo peor de la crisis financiera causada por la quiebra de Lehman Brothers había quedado atrás.

Se suele decir que las Bolsas son un indicador temprano de la economía. Y lo que los inversores están celebrando anticipadamente son las próximas reducciones de tasas en 2024 tanto en Estados Unidos como en Europa. El fin de una era de aumentos en el precio del dinero para combatir la inflación, con un total de diez incrementos por parte de Christine Lagarde y su equipo, y once en la Reserva Federal, supone un alivio tanto para las empresas que buscan acceder al crédito como para aquellas más endeudadas, que han visto cómo sus intereses se encarecían en tiempo récord.
Indicador económico anticipado.

El Ibex 35 ha sido parte de la euforia ante el probable cambio de dirección en la política monetaria, pero cuenta con sus propios impulsores. Inditex, la empresa española más valiosa en términos de capitalización, con alrededor de 123.000 millones de euros, ha tenido un año extraordinario, con un récord de beneficios en los primeros nueve meses (4.102 millones, un 32% más), y su valor en bolsa alcanzando máximos históricos (con un aumento del 60% en 2023), lo que ha llevado a la fortuna de su principal accionista, Amancio Ortega, a superar los 100.000 millones por primera vez.
Euforia en el Ibex 35.

El sector bancario ha tenido un año excepcional. El BBVA (+46%) y el Santander (+35%) se han posicionado entre los mejores del índice, aprovechando el crecimiento de sus negocios en Latinoamérica y el aumento de los tipos de interés, lo que ha incrementado sus ganancias al encarecerse los préstamos e hipotecas variables. Además, el turismo en auge ha generado importantes aumentos en las acciones de Amadeus, Meliá e IAG, con un aumento del 25% al 33%. Como resultado, el Ibex ha experimentado una subida de casi 200 puntos desde los 8.229,1 con los que cerró el año 2022.

Encabezando el Ibex, sin embargo, se encuentra una empresa con poco peso en el índice, la farmacéutica Laboratorios Rovi, una de las mayores rezagadas de 2022, que experimentó un aumento de más del 66%. En un año de disminución en los precios del petróleo y la electricidad, entre las perdedoras abundan las compañías energéticas: Repsol, Redeia, Enagás, Acciona y Acciona Energía terminan el año en números rojos. Al igual que dos bancos, Unicaja y Bankinter, que a diferencia de sus competidores, no han visto un aumento en su valor en bolsa debido a las subidas en las tasas de interés.

Más ganancias

Las empresas españolas que cotizan en bolsa (no solo las del Ibex, sino también las del Mercado Continuo) tienen en los dividendos uno de sus atractivos principales. Hasta noviembre, han distribuido un total de 27.443 millones de euros, lo que representa un aumento del 18,8% con respecto al año anterior, y una rentabilidad del 4,1%. El Ibex con dividendos, que incluye a las 35 mayores empresas españolas y tiene en cuenta la remuneración al accionista, se encuentra en su punto más alto, lo que significa que aquellos que hayan comprado acciones siguiendo este índice han obtenido ganancias sí o sí, sin importar el momento en que hayan invertido.

Con la tasa de inflación cerrando el año en un 3,1% en España y aún más baja en la zona euro, el panorama macroeconómico ha traído buenas noticias a medida que pasaban los meses, según explica el economista de Arcano, Leopoldo Torralba. «Los mejores datos de inflación han aumentado las expectativas de un mayor control en el futuro. Esto significa un mayor poder adquisitivo para las familias (mayor consumo) y tipos de interés más bajos. Para las Bolsas, esto implica mayores ganancias para las empresas cotizadas y una tasa de descuento menor. Si a esto le sumamos unos múltiplos de cotización aún razonables, excepto en el caso de las grandes empresas tecnológicas de Estados Unidos, es lógico que las Bolsas hayan tenido un buen desempeño en la segunda mitad de 2023. El Ibex no es ajeno a esta tendencia global».

La mención de Torralba a las empresas tecnológicas estadounidenses se debe a un año en el que han superado todas las expectativas de rentabilidad, con el índice Nasdaq 100 aumentando más del 50% y alcanzando nuevos máximos históricos. El creciente interés en el auge de la inteligencia artificial ha impulsado a empresas como Nvidia, Microsoft y Alphabet, que ahora son conocidas en Estados Unidos como los «siete magníficos». El resto de Wall Street también ha experimentado un año inolvidable: tanto el Dow Jones, que incluye a las 30 mayores empresas del país, como el S&P 500, un indicador muy importante de la economía corporativa estadounidense debido a su gran número de empresas, alrededor de 500, han alcanzado máximos históricos gracias a un impresionante rally navideño.

Las altas ganancias en el año 2023 pueden generar inquietudes en el inversor precavido. ¿Es factible mantener un ritmo tan elevado o nos encontramos ante la típica sobrevaloración del mercado bursátil? ¿Justifican los avances la situación económica actual o se están ignorando los factores fundamentales? Aunque el fin del aumento de las tasas de interés y la expectativa de una disminución más rápida son motivo de optimismo, las perspectivas de crecimiento para la zona euro en el año 2024 -según el BCE- son mediocres en comparación con las de Estados Unidos o China.

Sin embargo, se puede argumentar que en el año 2023 no fue necesario un gran aumento en Europa para que las Bolsas se elevaran, con Milán y Madrid liderando el camino. Simplemente la ausencia de recesión, la idea de que la inflación está bajo control y la perspectiva de una disminución en las tasas de interés fueron suficientes. Incluso una Alemania con dificultades y al borde de la recesión debido a la caída en la industria y la debilidad en el comercio no ha sido un obstáculo para que los mercados europeos se tiñan de verde, incluyendo Fráncfort. «Las expectativas para el cierre del año han mejorado desde el comienzo, tanto en el crecimiento de España como a nivel mundial», resume Juan Carlos Higueras, doctor en Economía y profesor en EAE Business School. Para Higueras, ha sido un año «excesivamente bueno», lo que puede dar lugar a correcciones técnicas y toma de beneficios en los próximos meses.

Evitando sorpresas inesperadas

Según un informe de Bolsas y Mercados Españoles, la asimilación de acontecimientos que en un principio se pensaba que podrían causar un gran daño ha sido bastante desconcertante. En un contexto global de gran complejidad, marcado por el endurecimiento acelerado de la política monetaria, conflictos graves y persistentes como las guerras en Ucrania o en la franja de Gaza, y crisis bancarias en países como Estados Unidos o Suiza (con la absorción de Credit Suisse por UBS), las principales Bolsas del mundo han logrado importantes ganancias.

En un mercado tan dependiente de los cambios en el estado de ánimo sobre el futuro de la economía, y basado en gran medida en las expectativas, surge la pregunta de dónde establecerán los inversores su meta para el año 2024. Una vez consideradas las noticias positivas, es probable que se requiera un nuevo impulso. Cualquier indicio de paz en los conflictos de Ucrania o Palestina, aunque poco probable en este momento, podría desempeñar ese papel, al igual que una estabilización más rápida de la inflación o sorpresas de crecimiento al alza. Sea cual sea el resultado, lo esencial para aquellos que se aventuren en el mundo de la bolsa seguirá siendo cumplir con las dos reglas de Warren Buffett.


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Economía se refiere al estudio de cómo se producen, distribuyen y consumen los bienes y servicios en una sociedad. También se encarga de analizar cómo se toman decisiones en relación a la utilización de los recursos disponibles para satisfacer las necesidades humanas. Esta disciplina abarca aspectos como la producción, el comercio, el consumo, la inversión y la distribución de la riqueza. Además, la economía se divide en diferentes ramas, como la macroeconomía, que se enfoca en el funcionamiento de la economía en su conjunto, y la microeconomía, que estudia el comportamiento de los individuos y las empresas en el mercado. En resumen, la economía es una ciencia social fundamental para entender cómo funciona el sistema económico y cómo afecta a la vida de las personas.



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Facebook es una plataforma de redes sociales en línea que permite a los usuarios conectarse y compartir contenido con amigos, familiares y conocidos. Fue fundada en 2004 por Mark Zuckerberg y se ha convertido en una de las redes sociales más populares del mundo, con más de 2.800 millones de usuarios activos mensuales en todo el mundo. Los usuarios pueden publicar actualizaciones de estado, fotos, videos y enlaces, así como unirse a grupos y páginas para conectarse con personas que comparten intereses similares. Facebook también ofrece una variedad de funciones de privacidad para que los usuarios controlen quién puede ver su contenido y cómo se comparte. Además, la plataforma ha expandido sus servicios para incluir aplicaciones de mensajería, compras en línea y transmisiones en vivo. En resumen, Facebook ha revolucionado la forma en que nos comunicamos y nos conectamos en línea.

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